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来源：新能源萱言
观点小结
2025Q3以来，碳酸锂期货价格走出年内底部区间，当前的震荡中枢已上修至今年一季度水平，其中Q4计价因素中，储能需求增速为重要的超预期驱动之一。
若以2030年累计风光装机为终点，根据不同配储比例、时长计算得到风光装机基本配储总需求，在进一步考虑独立储能增长量后，2026-2030年锂离子储能年新增装机量或有52%-118%的年均增速。（不考虑远期新能源装机总量调整、电池等设备的损耗）
若以固定终点、每年均速增长对待，2026年锂离子储能对碳酸锂需求仍难超越新能源汽车端的需求（不考虑备库），或需到2028年才能实现具有较强竞争力的百万吨级别的需求量级，举例来说，按（20%，4H）测算，2026-2028年新增储能装机对碳酸锂需求达到32/59/109万吨，年均复合增速在86%。
本文更多是给予储能对锂需求的空间设想，目前实际储能招标、电池生产以及装机情况显示，锂离子储能的增长并非以匀速状态前进，在政策支持、经济性明显的情况下，各环节的增速或远高于理论测算中的匀速，储能对碳酸锂需求的支撑加速比肩新能源汽车的需求量级存在一定的合理性，若未来长时储能发展成熟，或碳酸锂需求或有更为显著的增长。
此外，总量方面需关注到，国内储能电池产能总量或存在短期无法追赶装机需求的情况，电芯扩产速度待跟踪，节奏方面需关注下游采购现货的持续性，在储能未来增长空间落地暂无法证伪预期的情况下，阶段性的采购降温节点或许是较好的买入机会。
一、储能需求增速超预期
2025Q3以来，碳酸锂期货价格走出年内底部区间，当前的震荡中枢已上修至今年一季度水平，其中Q4计价因素中，储能需求增速为重要的超预期驱动之一。
其中，储能电芯1-11月累计产量预计达465.23GWh，累计同比增长52%，实际上近年来储能电池产量均维持高增长，但随着基数逐步走高，储能对碳酸锂需求的影响进一步加大，成为重要终端新驱动之一。
图 1：储能电池月产量及同比（元/吨，同比右轴）
此外，电解液中的六氟磷酸锂散单价格大幅上涨，截至11月3日，六氟磷酸锂现货报价达113500元/吨，较7月最低点49500元/吨上涨了129%，也是储能高增长的重要体现。
图 3：六氟磷酸锂现货报价（元/吨）
考虑到储能对碳酸锂需求支撑将达到质变阶段，我们简单梳理储能的未来增长空间，给予碳酸锂需求空间新指引。
二、储能空间如何判断？
（一）储能基本概念
风电、光伏等新能源受季节、天气及地域等条件影响，发电存在不稳定、不连续的特点，而电力系统稳定、安全运行的核心要求包括发电功率必须时刻等于负荷功率（加上网络损耗），同时系统运行必须在线路、电压器等设备的各项物理极限之内，否则将出现设备损坏、连环故障，甚至大规模停电等后果。同时，若一定区域内的新能源电源建设速度超出消纳能力，将造成弃风弃光现象，导致资源浪费，配备储能一定程度上能缓解用电与发电的不平衡。
图 4：鸭子曲线加深
注：一般在太阳能发电量最高的中午，净负荷（或减去可变可再生能源发电后的剩余电力需求）下降。当绘制典型一天的图表时，净负荷曲线中午下降，然后在太阳能发电量下降的傍晚急剧上升所形成的模式看起来像鸭子的轮廓，因此这种模式通常被称为鸭子曲线。随着加州太阳能装机容量的持续增长，中午净负荷的下降越来越低，这给电网运营商带来了挑战。
数据来源：CAISO；紫金天风期货
图 5：中国弃风、弃光率（%）
储能技术是通过装置或物理介质将能量储存起来以便以后需要时利用的技术。按照储存形式不同，可以分为电储能、热储能和氢储能。电储能是最主要的储能方式，又分为电化学储能（铅酸电池、锂电池和钠电池储能）和机械储能（抽水蓄能、压缩空气和飞轮储能）两种类型。主要作用体现在实现调频、调峰，以及利用峰谷价差套利等方面。
图 6：不同场景下的储能作用
图 7：储能的核心作用
图 8：不同场景下的储能作用
由于锂离子电池的能量密度、循环寿命、充电速度等方面具有明显优势，其在目前的储能市场中占据重要地位。
据CNESA，截至2024年底，全球已投运电力储能项目累计装机规模372.0GW，同比增长28.6%，其中，新型储能累计装机规模达165.4GW，同比增长81.1%，新型储能中，锂离子电池继续高速增长，累计装机规模达到161.3GW，占比达97.5%。
中国已投运电力储能项目累计装机规模137.9GW，占全球市场总规模的37.1%，同比增长59.9%，新型储能累计装机规模达78.3GW，占全球市场47%。其中，锂离子电池仍占据主导，占新型储能累计装机规模的97.1%。
图 9：全球电力储能市场累计装机规模（截至2024年底）
全球主要储能市场分布方面，2024年全球新增投运新型储能项目中，中、美、欧新增装机规模合计占比达90.1%。
图 11：2021-2024年全球新增投运新型储能情况（GW）
分应用场景看，储能分为电源侧、电网侧、用户侧储能，其中电源、电网侧储能又被称为表前储能或大储，用户侧储能又称为表后储能，而用户侧储能进一步划分为工商业储能和家庭储能。
据CNESA，2025H1国内电网侧储能新增装机14.2GW/32.9GWh，同比增长65.5%（功率）/61.7%（容量），电源侧储能新增装机5.8GW/17.8GWh，同比增长68.5%（功率）/104.7%（容量），用户侧储能新增装机1.8GW/4.5GWh，同比增长109.6%（功率）/103.0%（容量）。
图 12：2025年上半年国内新型储能新增装机应用分布（按功率）
（二）未来储能增长空间怎么看？
随着风光发电在电力结构中的占比走高，储能的重要性进一步突显。
图 13：全球太阳能+风能发电量占比：当年累计
IEA数据显示，全球年新增可再生能源装机容量预计将从2024年的683GW增长至2030年的近890GW，至2030年，太阳能光伏和风能将占据新增装机容量的96%，其中光伏累计装机预计达5706-6331GW（直流侧），风电累计装机达2003-2205GW。
但就当前情况来看，储能装机规模较风光装机规模增速有所滞后，截至2024年，全球风光累计装机2931GW，而全球新型储能累计装机规模仅165GW，比例仅5.6%。
图 14：2025-2030年全球光伏年新增装机预测（DC，GW）
在储能系统成本下调、支持政策密集出台的情况下，今年储能增长进一步加速，其中：
国内储能招标方面，2025年1-9月采招落地项目所对应的实际储能系统需求为89.2GW/321.2GWh，同比增长178%，其中，集采/框采落地规模为111.37GWh，容量占比34.68%；项目类采招落地73.2GW/209.76GWh，容量占比65.31%，另有少量项目未披露采购形式。分技术看，磷酸铁锂电池储能项目（含混合储能项目中磷酸铁锂电池部分）采招落地规模高达83.09GW/295.47GWh，占比93.12%（功率）/91.99%（容量），锂电池储能占比依旧居高不下。
海外储能增长方面，据CNESA，2025年1-9月，中国储能新增出海订单/合作总规模达214.7GWh，同比增长131.75%。
图 16：全球太阳能+风能发电量占比：当年累计
在对储能远期增长空间的判断上，一方面，是新能源发电配储的基本需求，其中，其一需考虑风光日内出力曲线的最大变化率，获得储能的基本功率，此前一般在10%-20%，其二，在满足电力系统运行的核心需求上获得基本配储时长，随着新能源装机比例的上行，配储时长的需求同样走高；另一方面，当前储能经济性突显，未来由市场驱动的独立储能也贡献重要增量。
考虑到新能源装机的可预测性较低，因此在判断储能增长空间时，暂不调整远期装机总量，此外，不计入期间的电池等设备的损耗。
若仅考虑基本配储需求，以2030年累计风光装机为终点，给予不同配储比例、时长计算得到风光装机基本配储总需求，整体来看，2026-2030年均新增量有41%-101%的增速。
图 17：仅考虑新能源装机基本配储，截至2030的全球储能累计装机量（GWh）
进一步考虑独立储能，我们暂按国内独立储能累计装机占新型储能总装机比重的50%计算远期增量，则2026-2030年锂离子储能年新增装机量或有52%-118%的年均增速。
图 18：考虑基本配储和独立储能后，2026-2030年新增装机量（GWh）
在对碳酸锂的需求上，若以终点固定、每年均速增长对待，按照不同比例及时长计算分别计算年新增储能装机对碳酸锂需求量，2026年储能对碳酸锂需求仍难超越新能源汽车端的需求（不考虑备库），或需到2028年才能实现具有较强竞争力的需求量级。
图 19：考虑基本配储和独立储能的需求后，不同情况下2026-2028年均新增装机量（万吨）
只是上述的计算更多是给予储能对锂需求的空间设想，目前实际储能招标、电池生产以及装机情况显示，锂离子储能的增长并非以匀速状态前进，在政策支持、经济性明显的情况下，各环节的增速或远高于理论测算中的匀速，储能对碳酸锂需求的支撑加速比肩新能源汽车的需求量级存在一定的合理性，若未来长时储能发展成熟，或碳酸锂需求或有更为显著的增长。
此外，总量方面需关注到，国内储能电池产能总量或存在短期无法追赶装机需求的情况，电芯扩产速度待跟踪，节奏方面需关注下游采购现货的持续性，在储能未来增长空间落地暂无法证伪预期的情况下，阶段性的采购降温节点或许是较好的买入机会。
作者：陈琳萱
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责任编辑：李铁民
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